中國消費者報報道（記者聶國春）中國證監(jiān)會10月17日披露的最新個人養(yǎng)老金基金名錄顯示，產(chǎn)品總數(shù)已達(dá)302只。在產(chǎn)品擴(kuò)容的同時，個人養(yǎng)老金基金的收益也實現(xiàn)正增長。
產(chǎn)品擴(kuò)容收益翻紅
自2022年我國實施個人養(yǎng)老金制度以來，個人養(yǎng)老金4類投資產(chǎn)品——儲蓄、理財、保險和基金均穩(wěn)步擴(kuò)容。中國證監(jiān)會此次發(fā)布的個人養(yǎng)老金基金名錄顯示，截至今年9月末，個人養(yǎng)老金基金產(chǎn)品總數(shù)已達(dá)到302只，較二季度末新增8只。新增的8只產(chǎn)品中，有5只是指數(shù)增強(qiáng)型證券投資基金，分別為國泰海通中證500指數(shù)、天弘中證500指數(shù)、招商滬深300指數(shù)、博道中證500指數(shù)和宏利滬深300指數(shù)；1只是混合型發(fā)起式聯(lián)接基金；2只是養(yǎng)老目標(biāo)基金中基金（FOF）。
三季度新增的個人養(yǎng)老基金產(chǎn)品。記者截圖
“從初期單一的基金中基金（FOF）擴(kuò)展至指數(shù)基金等，能更好地滿足投資者的多元風(fēng)險偏好?！闭猩袒鹳Y深策略分析師田悅表示，從投資角度來看，中大盤指數(shù)波動性相對較低，長期收益穩(wěn)定性較強(qiáng)，與養(yǎng)老資金“追求穩(wěn)健增值、匹配長期負(fù)債”的屬性契合。
指數(shù)基金產(chǎn)品發(fā)行占比提升，另一原因是今年寬基類指數(shù)基金的收益較好。根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，截至10月22日，個人養(yǎng)老基金年內(nèi)平均單位凈值漲幅超過15%，最高收益率達(dá)到50%以上；市場上302只個人養(yǎng)老金基金中，有300只實現(xiàn)正收益。
記者查看Wind數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，年內(nèi)漲幅最高的15只產(chǎn)品幾乎全被寬基指數(shù)基金包攬，其中天弘中證科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)50ETF聯(lián)接Y份額以超過50%的漲幅領(lǐng)跑；易方達(dá)中證科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)50ETF聯(lián)接Y、鵬揚中證科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)50ETF聯(lián)接Y緊隨其后，年內(nèi)漲幅均超45%；跟蹤科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板指數(shù)的指數(shù)基金Y份額具備更強(qiáng)彈性，相關(guān)產(chǎn)品的收益強(qiáng)于養(yǎng)老FOF。
值得注意的是，Wind數(shù)據(jù)顯示，此前虧損幅度較大的產(chǎn)品，業(yè)績也已出現(xiàn)明顯修復(fù)。在2024年年底時，首批養(yǎng)老金基金產(chǎn)品中仍有7只累計跌幅超10%，其中表現(xiàn)最差的跌幅達(dá)17.71%；而目前跌幅最多的為華夏福源養(yǎng)老目標(biāo)日期2045三年持有Y，自2022年11月成立至今累計跌幅為6.05%，早期布局的投資者正陸續(xù)迎來收益翻紅。
首批購買養(yǎng)老金基金產(chǎn)品的消費者張先生告訴記者，他過去3年存入個人養(yǎng)老金賬戶的3.6萬元全部購買了某養(yǎng)老FOF，雖然剛開始出現(xiàn)虧損，但目前已浮盈28.59%，收益不錯。
南方基金FOF投資部總經(jīng)理、基金經(jīng)理李文良表示，Y份額的含權(quán)比例普遍較高，在股市上行期表現(xiàn)更好，中長期能更好地捕捉上市公司利潤增長成果。
規(guī)模增加分化加劇
伴隨業(yè)績“回血”，個人養(yǎng)老金基金規(guī)模也水漲船高。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至二季度末，全市場290只個人養(yǎng)老金Y份額規(guī)模合計達(dá)124.05億元，較2024年年末增長35.7%，其中指數(shù)基金的表現(xiàn)更加明顯。例如，華泰柏瑞中證紅利低波ETF聯(lián)接Y二季度末規(guī)模達(dá)到1.87億元，相比2024年年底增長312%。
不過，在規(guī)模增長的同時，產(chǎn)品間的分化也比較嚴(yán)重。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至二季度末，全市場僅有1只個人養(yǎng)老金Y份額規(guī)模超過10億元，過億元的產(chǎn)品不到30只，絕大部分產(chǎn)品規(guī)模在億元以下。其中，規(guī)模在5000萬元至1億元之間、1000萬元至5000萬元之間、100萬元至1000萬元之間的產(chǎn)品分別有29只、44只和60只，其他產(chǎn)品的規(guī)模不足100萬元。
此外，根據(jù)基金公告統(tǒng)計，今年前三季度，已有4只產(chǎn)品因規(guī)模不足而導(dǎo)致清盤。而華安積極養(yǎng)老目標(biāo)五年持有Y雖然還在三季度的個人養(yǎng)老金基金名錄中，但該產(chǎn)品9月29日起因資產(chǎn)凈值低于2億元已進(jìn)入清算程序。數(shù)據(jù)顯示該產(chǎn)品近一年的累計回報為29.49%，二季度末Y份額的規(guī)模不到25萬元，不同份額的合計規(guī)模不足5000萬元。
田悅認(rèn)為，頭部基金公司憑借品牌和渠道優(yōu)勢，更容易獲得投資者青睞；而有些投資者仍偏好較為靈活或保守的配置，從而選擇其他類型的個人養(yǎng)老金產(chǎn)品。田悅對此表示，投資者對養(yǎng)老投資的長期價值認(rèn)知不深，易受短期市場波動影響。而且，開立個人養(yǎng)老金賬戶后繳費、領(lǐng)取的靈活性有待提升。他建議，可以加強(qiáng)場景化投教，強(qiáng)化收益可視化，同時簡化開戶流程，提升賬戶使用頻率。此外，還可以推出適配不同職業(yè)（如靈活就業(yè)者）、補(bǔ)貼風(fēng)險偏好的目標(biāo)日期/風(fēng)險基金，滿足更多投資者的需求。
了解風(fēng)險理性操作
記者了解到，個人養(yǎng)老金基金類產(chǎn)品分為養(yǎng)老FOF（含養(yǎng)老目標(biāo)日期基金、養(yǎng)老目標(biāo)風(fēng)險基金）和指數(shù)基金。上述302只產(chǎn)品中，211只為養(yǎng)老FOF，包括83只養(yǎng)老目標(biāo)日期基金和128只養(yǎng)老目標(biāo)風(fēng)險基金；91只指數(shù)基金則包含7只紅利指數(shù)、21只增強(qiáng)型指數(shù)和63只普通指數(shù)基金。從風(fēng)險等級的分布來看，F(xiàn)OF產(chǎn)品集中在R2-R3之間，屬于中低風(fēng)險；指數(shù)基金集中在R3-R4之間，屬于中高風(fēng)險。
Wind數(shù)據(jù)顯示，目前，個人養(yǎng)老金基金銷售渠道保持穩(wěn)定，共有52家機(jī)構(gòu)入圍銷售機(jī)構(gòu)名錄，包括25家券商、19家商業(yè)銀行和8家獨立基金銷售機(jī)構(gòu)。那么，個人該如何選擇養(yǎng)老金基金產(chǎn)品呢？
濟(jì)安金信養(yǎng)老金研究中心主任閆化海表示，由于個人養(yǎng)老金的投資期限很長，在目前低利率環(huán)境下，增配養(yǎng)老基金是必然選擇。不過，每個人的風(fēng)險偏好不同，適合的產(chǎn)品也有所不同。例如，關(guān)注風(fēng)險的可以根據(jù)風(fēng)險偏好選擇養(yǎng)老目標(biāo)風(fēng)險基金，不太在意風(fēng)險的可以選擇養(yǎng)老目標(biāo)日期基金，如果是2040年退休，就選擇目標(biāo)日期是2040年的產(chǎn)品。
專家提醒，指數(shù)基金Y份額產(chǎn)品是被動投資型產(chǎn)品，不會有基金經(jīng)理來主動管理波動風(fēng)險，因此，投資者在投資時要充分了解不同類型Y份額產(chǎn)品的風(fēng)險收益特征。例如，科創(chuàng)板指數(shù)基金Y份額產(chǎn)品收益彈性高，但凈值波動也較大，投資者切忌看到短期高收益就盲目投資，忽視波動風(fēng)險。個人養(yǎng)老金投資具備投資周期較長的特性，投資者應(yīng)保持長期投資視角，避免因產(chǎn)品短期業(yè)績而進(jìn)行非理性操作。
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